今天，我们就来讲讲十年时间股票价格翻涨25倍的大牛股：恒瑞医药。相信各位朋友对这只股票都不陌生，凡是谈到医药股、牛股的时候，总是会不由自主的想到这只公司股票，股价上涨着实给力！那么，这家公司到底有什么奥秘，居然能长久保持上涨呢？
彼得林奇说过“公司的状况与股票的状况有100%的相关性”。对于恒瑞医药这只大牛股而言，用这句话诠释，是最恰当不过的。我们还是一点一点来看：
一、历年的财务情况，真的“惊艳”！
分析恒瑞医药这家公司，如果分析创新药的方向，想必大家都不会看了，因为大多是专业名词、医药名目，就算看了也看不懂。所以，我们只要记住这家公司在创新药上每年都花大量的钱就可以了。到底有多少钱呢？
如果对比华为，当然是小屋见大屋了。但是，恒瑞医药每年支出的研发费用都有着明显增加，2014年-2019年间分别为：6.52亿、8.92亿、11.84亿、17.59亿、26.7亿、38.96亿。虽然没有着翻倍增长，但每年有着对研发费用约50%的增长。对于一家提早进入创新药的企业而言，这可以说是未来业绩确定性的“秘诀”！
公司的经营方向又是怎样的呢？以2019年公布的年报来看，占比最大的业务是抗肿瘤，其次是麻醉、其他以及造影剂。为什么恒瑞医药能成为医药股中的龙头股，重要的不仅仅包括着创新药，更主要的是抗肿瘤以及麻醉方向的业务。
公司历年的财务情况，可以说是股市中少有。就算是在全世界范围内寻找这样的公司，也是少数。怎么讲呢？公司营业收入自1998年至2019年间，没有一年是负增长的，仅仅只有两个年份为个位数增长，分别是2004年、2005年。能有着这样稳定的营业收入呈现，A股3850家上市公司中，不超过20家。甚至连10家都找不出来。
历年净利润同比增长率方面，也是十分质优。1998年至2019年，仅仅只有1年为负增长，仅仅只有3年是个位数增长，其他的年份均保持着双位数的业绩增长性！这在股市中也是极为少见的。净资产收益率方面，2005年至2019年间连续15年高于15%的水平，自2000年以来均是高于10%！
再就是资产负债率方面，2008至今均保持着低于15%的负债率水平，并且多数年还是个位数的负债率。这在股市中，也是极为少见的。而毛利率水平呢？自2005年至今，均是保持在80%以上的毛利率。
从历年的财务水平以及经营结构来看，这家公司就是股市中少有的质优股，十年来股价能有着翻涨25倍，也确实有着自身的优势。并且，公司的脚步并未停止，业绩的稳定性增长仍旧在延续。
二、一季度财报表现以及发展趋势：
一季度受到新冠疫情的影响，全国各级医院就诊率有较大幅度下降，所以从公司业绩呈现来看，实现营业收入55.3%，同比增长11.3%；实现归母净利润13.2亿元，同比增长31.1%；实现扣非后净利润为12.8%，同比增长10.5%。业绩增长上有着一定的降速，但受到新冠疫情的影响，也是在预期之中。而近期公司多款新药获批临床，在研新药临床进展也是不错，部分早期研发的项目已经逐渐居于全球前列甚至领先位置。我们讲药，估计大家对于名目与方向，也是稀里糊涂。我们干脆直接将未来业绩预测是怎样的。
从当前众多机构对恒瑞医药2020年至2022年的业绩预测来看，有的机构对2020年预测在30%以上，有的预测在26%以上，对于2021年、2022年也是相近。我们保守一些，预测未来三年均能保持25%的增长性，并且存在超预期的较大概率。
三、估值分析：
恒瑞医药的基本面优质，未来业绩确定性高，估值又是怎样的呢？一家好公司，并且还是医药板块的公司，估值自然是不低。以2020年的基本情况对应当前的股票价格计算，估值约为65.57倍，对应2021年-2022年的估值分别约为：52.46倍、41.97倍。
近些年恒瑞医药的平均估值波动区间大约在多少倍呢？大约在40倍至60倍区间。这样看来，当前的估值，并不便宜，已经高于了平均估值的波动区间。当然，如果对应2021年、2022年的估值水平，还算是处于合理区间，但也没有被低估的迹象。
总的来说，恒瑞医药这只公司股票价格能十年翻涨25倍，具有自身的独特性，不仅仅是基本面十分优质，未来业绩确定性也是十分高。当然，从估值的角度来说，并不便宜。可是，如果未来这只股票股价有着阶段下跌、估值再次回归至合理区间，是值得我们关注起来的目标！
（来源：龙虎师兄的财富号 2020-06-06 10:56） [点击查看原文]
转载自: 600276股吧 http://600276.h0.cn
公司名称：恒瑞医药
股票代码：sh600276
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：化学制药
所属地区：江苏
公司全称：江苏恒瑞医药股份有限公司
英文名称：Jiangsu Hengrui Medicine Co.,Ltd.
公司简介：恒瑞医药公司是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业，致力于在抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药及抗感染药等领域的创新发展，并逐步形成品牌优势。公司是国内知名的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的供应商，也是国家抗肿瘤药技术创新...
注册资本：63.8亿
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